这两周跌下来，机构、大v都开始找原因，比如季度末机构调仓、美国对等关税前资金避险、4月份一季报考验资金减仓等。但看我文章的朋友应该知道，我从3月中旬就开始天天说这些利空，提示大家股市回调的风险。我当时说2月底一周把一个月的涨幅给跌去了一半，今天是3月最后一个交易日，又何止一半，估计大部分股民在中下旬把3月份的收益全部送回去了。
我跟大家说过，到唱多的时候我会坚决唱多，但有风险的时候我也会站出来提示风险。下面这段文字是我2月14日写的，事实是“春季躁动”的退潮确实是在2会之后，这不是我预测能力有多强，只是我对A股的规律研究的比较透。
再来看今天的重磅消息：
在研报中大幅上调了其对美国2025年关税的预期，并警告称贸易紧张局势升级或将严重影响经济增长、通胀和就业。该行目前预计2025年美国平均关税税率将上升15个百分点，高于此前10个百分点的基线。上调的主要原因是，预计特朗普将于4月2日宣布的全面“对等关税”将对所有美国贸易伙伴征收平均15%的关税，关税的平均实际影响预计将增加9个百分点。
高盛还将美国2025年增长预期进一步下调至1%，并将2025年底的失业率预期上调至4.5%。对于美联储的利率政策前景，高盛现在预计，美联储2025年将连续降息三次，分别在7月、9月和11月。而此前，该行预计美联储年内不会降息，2026年仅降息一次。
高盛的基准场景是加关税然后美国经济衰退，对应着美股就是先跌然后看能不能复苏。
美股、比特币回调后，世界上还在高位的大类资产就只有黄金了，投资黄金的本质是对冲不确定性，只要中美博弈的格局未定，黄金就还有配置的价值。树不会涨到天上去，涨多了就会跌，短期来看，黄金适合低吸而不是追高。
除了智谱外，其实最近大模型有比较多的催化：发布V3-0324新版本，推理、写作、编码能力再提升；阿里通义QVQ-Max视觉推理能力全开，对图片的解析能力非常强；字节豆包上线了新版深度思考】能力，实现边想边搜，不断修正和丰富自身的思维路径；推出的Gemini-2.5-Pro大升级，编码、数学、视觉推理、搜索调度等能力全面提升，在LMArena榜单上打出了40分的绝对领先优势；OpenAl升级了GPT-4o图像生成功能，可控性和质量大幅进化，吉卜力风格】成功出圈。
我上周五就给大家提示GPT-4o的图像生成功能的强大，只是市场太弱，没有在盘面反应。而且A股算力板块其实在阿里公布资本开支后就开始回调了，有超跌反弹的空间，今天终于反弹了，、涨停。
另外产业内传来柴油发电机再度涨价，午盘直线涨停，暴涨近10%。
最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.46%，创业板指跌幅为1.15%，港股恒生指数跌幅为1.31%，恒生科技指数跌幅为2.03%。市场成交额小幅放量至1.24万亿，超过4000家下跌，43家跌停。
分行业来看，仅通信、家用电器、银行、公用事业四大行业上涨，电力设备国防军工、房地产、建筑装饰、传媒等行业领跌。
风险提示：